土星车

美国密歇根州底特律市，通用汽车总部

“年轻人，我为之前的电话中某些言辞对你表示歉意，不过现在证明了您的身份和G3基金的存在，说实话我依然很惊讶，要知道即使以钱伯斯-菲特20年来闯下的名头，我敢说他手下能直接管理上亿资产基金的手下不超过十个，何况叶先生，你不但如此年轻，还是一位亚裔青年，冒昧的问一句，你是哪所大学的商学院毕业？25岁的话，恐怕毕业顶多一年吧？”

史密斯现在对眼前的年轻人充满了好奇，长得帅当然只是微不足道的一方面，关键是，如此年轻却又深得钱伯斯-菲特的信任和重用，这位年轻人身上一定有着与众不同的优秀品质，如果可以，通用汽车投资部完全可以考虑把这样的人才纳入麾下不是么？23岁就进入通用工作的史密斯自问自己在对方这个年龄，差不多还是个毛头小伙子一事无成在子公司会计部跑腿打杂呢。

“哈，让您见笑了，其实我是枫叶国麦吉尔大学工学院毕业，进入美林证券刚刚一个多月，我打算今年秋天去考哥伦比亚大学商学院，毕业的话恐怕就不知道是什么时候了，现在不过是我在社会这所大学的实习期而已，史密斯先生，您美丽的秘书只给了我们十分钟时间，现在还剩不到5分钟了，您看我们能转入正题么？”江叶林这话坦率中带着直白，两眼炯炯有神毫无惧色。

“哈哈，果然有个性，不过既然我没有赶你走，所谓十分钟的限定会面时间，难道你认为会是我们之间沟通的问题？”史密斯的好奇心更重了，眼前的青年论年龄跟自己家的小子相差仿佛，不过小史密斯现在还沉浸在爵士乐队和四处流浪当吉普赛人的生活中，指望他今后接自己的班简直毫无可能，比起眼前这位青年，倒是自己的女儿蒂凡尼有几分相像，不过才华横溢的蒂凡尼刚进入哥大商学院学习，等毕业还得20个月以后了。

“这个，史密斯先生，确实来说，我很尊重您这样的大公司领导人，我不能容许自己这个不速之客肆意挥霍占用浪费您宝贵的时间，作为美林证券旗下基金经理，我来通用汽车总部调研，是想从您这位新上任的总裁兼CEO这里，确认通用汽车今年的发展方向，比如说，坊间流传的通用电气收购瑞典萨博股份的事情，到底是否属实？通用董事会是否内部讨论过这件事？有什么确切的可以告诉广大投资人的答案么？”

单刀直入的问题从江叶林嘴里说出来不免有点咄咄逼人，事实上通用汽车的总裁兼CEO可不是小角色，在80年代的时候，通用汽车的前任掌门人罗杰-史密斯曾经说过，对通用汽车好，就是对美国工人好！罗杰-柏寒-史密斯在81年到90年执掌通用汽车，既是董事会主席又是CEO，在他退休之后，接班人明显出现了力不从心的情况，寡头领导变成了三驾马车，结果90年之后美国的汽车制造业跟着通用汽车一起跌入了谷底，而丰田本田则在北美大肆攻城略地占据了32%的市场份额。

“真是个急性子的年轻人呢，Mr.Ye，你所提的问题，在过去几周中，在不同的场合，通用汽车高层包括我自己在接受媒体访问的时候，都已经给出了明确的答案，通用汽车过去三年的业绩确实不能叫人满意，但是收购瑞典萨博汽车50%股份对通用来说却是桩好买卖，萨博汽车弥补了通用汽车在欧洲市场高端跑车豪华车方面的产品不足，并且即使在北美市场，萨博汽车也是极具竞争力的一线品牌，去年通用汽车整体虽然亏损，但萨博汽车却是三年来第一次盈利的！”

史密斯的回答显然不能让江叶林满意，他接上话茬追问道，“萨博汽车一直受困于产能，成本高昂销量不足，去年虽然创纪录的年产16万辆SAAB豪华车，但320亿美金的销售收入却只获得了1%的净利润，说实话，区区3.2亿美金中还只有一半属于通用汽车的投资收益，说萨博汽车对通用而言是鸡肋也不为过吧？”

就江叶林所知，通用汽车92年在北美市场的占有率下滑到28%，在市场1980万辆的全年销量中，通用汽车销售了554万辆，营业收入则是1336亿，比起萨博汽车平均新车价格20万美金来说，通用汽车全年销售的554万辆车的平均单车价格只有2.4万美元，这也是为什么萨博汽车虽然产销量只有16万辆，但营业收入却高达320亿的原因，也是通用汽车把萨博汽车的第一次年度盈利看的如此之重的原因。

“这个，Mr.Ye，所谓仁者见仁智者见智，我能说的就是，通用汽车董事会对3年前收购瑞典萨博汽车的这笔买卖无怨无悔，我们尤其不打算在萨博汽车已经开始盈利的情况下，和别人讨论出售萨博汽车股份的事情，哪怕对方是排名远在我们之上的通用电气！”史密斯皱起了眉头，江叶林的咄咄逼人让这位刚履新的通用汽车掌门人觉得自己似乎被冒犯了！

“恕我直言，通用在中低端车型上有新成立的土星汽车，高端当然还是凯迪拉克的天下，萨博汽车这样的瓷娃娃其实并不适合通用汽车拥有，通用汽车的单车成本居然比丰田高70%，比福特汽车和克莱斯勒公司也高12%和8%，在这种情况下，萨博汽车随时会成为拖累通用汽车的定时炸-弹，这是我从美林证券研究部的某个研究分析报告上看到的，并且深有同感，史密斯先生对此论据有何见解？”

江叶林班门弄斧在通用汽车的掌门人面前讨论起汽车制造业的成本控制和销售市场策略来了，史密斯闻言不由得眉头微蹙，江叶林说的一点不错，通用汽车全球在职32万员工，却要承担超过50万人的退休员工的养老金和终身年金的负担，这是美国汽车制造业曾经的辉煌也是今日的沉重负担，和日本大公司一样，在美国，汽车制造业差不多都是子承父业的家族工作，何况汽车制造业工会的力量相当强大，总统、州长和议员们为了选票都不敢稍有得罪这些工会。

“萨博汽车的竞争对手是保时捷法拉利，连BMW和BenZ都还够不上称为萨博汽车的对手，我不认为凯迪拉克和萨博会形成内部竞争关系，这两个车型的受众不同，凯迪拉克是高端商务乘用车，而萨博则是个性张扬的豪华跑车……”史密斯这话说的其实在点子上，凯迪拉克是高端全能车型，大公司的公务车、富豪的私家车、政府机构尤其喜欢凯迪拉克端庄大气高大上的风格，而萨博则是热情洋溢的时尚豪华车！

“史密斯先生，您说的固然不错，不过投资人可不这么看，华尔街日报上连篇累牍的都是通用汽车成本居高不下，现金流紧张导致融资成本上升，外加沉重的养老金负担这吃掉了通用汽车原本浩大的利润，萨博汽车固然受到市场吹捧但是，萨博汽车的成本比通用汽车自己的还高，毛利率只有区区12%，研发和维护成本居高不下，生产制造成本则占据了大量的现金流，长期看萨博汽车完全就是个中看不中用的瓷娃娃，外表光鲜但不能稳定的提供赢利，反而随时再度成为亏损大户！！”

江叶林一番话让通用汽车总裁陷入了沉思，类似的争论每次董事会上都会吵的不可开交，收购萨博汽车是当时通用的独裁者罗杰史密斯力排众议的结果，90年收购萨博50%的股份后，事实上连续两年都拖累了通用汽车的整体表现，只是在去年萨博汽车才迎来了春天，当然区区1%的净利润依然让投入了大量资金的这桩收购案被人非议。

这三年来，每一次通用汽车召开董事会，在诸多的被认为应该精简和出售的资产中，和其他通用汽车下辖土生土长的品牌和制造厂比起来，萨博汽车这个后娘养的坏小子每次都会被推上风口浪尖，通用汽车虽然只拥有萨博汽车50%的股份，但实际掌控着萨博汽车董事会和日常运营，瑞典人轴起来的时候确实也不容易管理和调教！

“史密斯先生，对通用汽车旗下新成立不久的土星公司，不知道阁下有什么长远打算和看法？”江叶林见史密斯沉吟不语，转而提起了另一个话题，这是他来通用公司两大目标之一，一个当然是萨博汽车的股权归属，另一个，就是通用汽车一手打造的全资子公司土星，土星汽车被认为是通用汽车对抗北美丰田和本田的大众新车型，从控制成本开始全方位模仿并试图超越丰田和本田，把被日本人占据的小排量经济型紧凑型家用车市场给抢回来！

“通用董事会对土星汽车寄予厚望，丰田和本田在北美经济型轿车市场上-将迎来土星汽车的迎头痛击，美国人民应该用上自己的经济型轿车，时尚大方造型流畅，低油耗免维护总之各种元素都考虑在内，通过通用汽车正在不断改善的全球采购渠道把成本降到有史以来的最低，为北美人民提供一款真正能在性价比上和丰田、本田抗衡并战胜对方的车型！”

说起土星汽车显然让通用总裁兼CEO的心情好了不少，虽然他脑子里还是在萨博汽车的去留问题上纠结思考举棋不定，不过替新推出的土星汽车做起广告来显然不遗余力。

“史密斯先生，通用董事会是否考虑过把土星公司分拆出来独立上市？”江叶林的话石破天惊。