董事会

美国密歇根州底特律市，通用汽车总部，临时董事会

“让土星汽车公司分拆出去独立上市的好处明摆着的，土星汽车是整个通用汽车公司中最年轻的品牌，几乎就没有历史包袱，而且土星汽车自90年推出后就获得了市场的一致喝彩和掌声，目前土星汽车的瓶颈在于产能不足，去年一共只生产了20万辆土星汽车，单车平均价格在22000美金，毛利率16%，而通用汽车整体毛利率只有9%！让土星汽车这样的优质资产轻装上阵，成为通用汽车的现金奶牛，势在必行！”

作为发起临时董事会的现任总裁兼CEO，55岁的约翰-弗朗西斯-史密斯-Jr的开场白直截了当，“分拆上市的事情几年前或许时机不成熟，但现在通用汽车连续亏损三年，再这么下去的话市场和投资人会对通用汽车失去信心，我认为针对年轻人的时尚品牌土星汽车将成为世人瞩目的焦点！只要控股权依然在通用汽车手里，我看不出有什么不可以去做的！”

“弗朗西斯，通用汽车这些年累计为土星汽车公司投入了差不多30亿美金的资本，现在土星汽车刚刚有点起色开始能稳定盈利，现在就分拆上市的话，岂不是为他人做嫁衣？肥水不流外人田这话总听说过吧？”身为董事长的约翰-G-斯迈尔冷冷的开了口，因为是临时董事会，大部分独立董事都没来得及飞到底特律来参会，当然，董事会里头真正的话语权之争，无非是董事长斯迈尔为首的20年代帮和总裁兼CEO史密斯为首的中生代高管，此外，作为大股东之一的UAW（全美汽车工人联合会）也具有举足轻重的力量。

通用汽车不像福特家族占据大部分投票权的福特汽车，通用汽车自从把创始人杜兰特踢出公司后，这家全美最大的汽车制造商就成为各路战略投资者首选的大蓝筹股票，因此前十大股东就没有一家持股超过10%的，事实上由于美国证券法的相关规定，持股5%以下的股东不承担买卖股票时的公告义务，因此一大帮投资基金、信托基金位列十大股东却只持股4.98%的样子。

通用汽车的总股本还不是后世的5.6亿股，此刻不过3.7亿的总股本，而最大的股东UAW只持有8.9%的股份，还更多！”

作为通用汽车的总裁兼CEO，55岁的约翰-弗朗西斯-史密斯-Jr依然可以用年富力强来形容，38年出生的他差不多董事会里那帮20年代出身的老人至少小了十多岁，通用汽车的历任总裁多半从CFO的岗位上晋级提拔而来，史密斯也不例外，一般情况下，董事会那帮老人可没什么底气跟眼前这位扣财务指标和细节，那纯粹是以卵击石惹人笑话。

“通用汽车是否缺那25亿美金？扩大产能增加薪资要投入多少？7个亿？那我们不着急收回投资，再追加7个亿投资到土星汽车上，如果土星汽车确实表现卓越的话，我看不出来让出那49%的股份有什么价值？那等于是把养金蛋的鸡送给隔壁邻居去分享鸡下的蛋！”斯迈尔昏聩的时候昏聩不堪，比如和UAW谈判的时候就软弱的一塌糊涂，不过在董事会压制一下咄咄逼人的史密斯，他还是很有点底气。

通用汽车的临时董事会在土星汽车分拆上市的动议上形成了僵局，11名通用汽车的董事中，董事长斯迈尔的支持者差不多是四票，总裁兼CEO史密斯的支持者是五票，剩余的两票属于中间派，这些通用汽车的董事或多或少都持有本公司的股份，比如说董事长斯迈尔就持有60万股，现在每年还有2万股期权的认购权，史密斯自己持有40万股通用汽车的股票，其他董事少则几万股，多则十几二十万股，土星公司单独上市的好处大家都看得见，不过，通用汽车的利益如果受损，那这些持有股份的董事们肯定不乐意。

茶歇的时候，史密斯把代表大股东UAW的董事欧文-比伯请进了自己的办公室密商，“欧文，我的老朋友，咱俩以前配合的不错，上次提名我当总裁和CEO，你出的力我可都记着呢，土星汽车上市对今年的通用汽车极为关键，我希望得到UAW的支持！”

“弗朗西斯，你给我说实话，你到底打的什么算盘？UAW也不是我一手遮天，当然，斯迈尔上次跟我们谈判吃了亏，这家伙耿耿于怀这几年一直没给我们好脸色，不过，土星上市的话，不会像你说的那么简单吧？”64岁的比伯在董事会中的身份是大股东UAW的代表，自从三年前坑了通用汽车董事长一把，让对方签订了离职员工补偿3年薪水的天价条款后，双方之间的关系就水火不相容，不过一码归一码，比伯更关心的当然是UAW的利益。