分果果

韩国釜山，起亚汽车总部，总裁办公室

“听上去很美，我必须得说，Mr.Ye你描绘的蓝图极富想象力，是一个无与伦比的具有诱惑力的方案，但是，李氏家族目前持股只有25%，大股东是代表韩国政府持股的韩国机械工业投资团，通过增发一亿股而融资5亿美金固然是一件大好事，不过，如果只是定向增发的话，其他不在增发名单上的大小股东怎么摆平？另外，不得不遗憾的告诉您，我亲爱的董事长阁下，李氏家族现在可拿不出2.5亿美金的巨额资金来认购增发的股份……”

起亚集团的掌门人一边说一边摊开了双手，脸色表情极其惋惜，至于说什么大小股东有意见都是烟雾-弹一样的屁话，这会让汽车行业不景气大家都举步维艰，如果为了融资而轻率向社会公众股东摊牌增发的话，说不定造成投资人疯狂抛售起亚汽车的股票，现在土星汽车这位年轻的华尔街天才等于是要送2.5亿美金给起亚汽车，前提是李氏家族也要拿出2.5亿美金来参与认购增发的股份，这就有点水中花镜中月的不好办了……

“李社长，恐怕你有点误会了，韩国股市当然不容易为汽车板块的股票筹集到足够的资金，作为美林证券的资深人士，我可以确信，有了美林证券的保荐，其他汽车完全可以在纽交所通过IPO的方式增发股份，发行1亿股美国股市存托凭证的方式，发行价5美金应该是相当有吸引力的价格，比土星汽车的发行价都高了一大截……”江叶林这话说的，李金焕心里腹诽不已，尼玛土星汽车的每股净资产才1块钱美金。

而起亚汽车的净资产现在是8亿美金左右，在韩国汉城交易所上市的1.2亿股股份，若加上准备去美国上市发行的1亿股，届时总股本那就是2.2亿股，每股净资产摊薄后也得是3.6363美金，发行价5美金的话不过溢价1.37美金而已，跟溢价2美金的土星汽车发行价还差一大截呢！

当然，平均单车出厂价格才8235美金的起亚汽车从品质和资产质量来说，跟高贵冷的通用汽车旗下最年轻而富有活力的品牌土星汽车比起来确实有点不够看的，人家的单车平均出厂价可是2.8万美金，起亚汽车现在在技术研发方面还属于山寨福特、菲亚特和马自达的阶段，跟集中了通用汽车无数技术精英的土星汽车研发部那差距还真是两个世纪。

通用汽车能成为世界排名第一的汽车制造商，那可不是从廉价汽车起家的福特能比的，起亚汽车虽然走的是平民车国民车的路线，但李金焕这个当年在商学院毕业后通过自学和业余时间拿到机械工程函授本科文凭的家徽，内心深处从来没有放弃过把起亚汽车有朝一日打造成世界第一流汽车品牌的野望，只有通用汽车这样能生产全系列汽车的制造商，才属于真正的行业翘楚，当然，起亚汽车的起点有点低，小型车走的是低价平民路线，好处是短平快两个沙发四个轮子外加一个发动机一个铁皮罩子汽车就成了……

坏处是在研发方面技不如人，投入少产出就少，新车型要高大上从设计开始就比不过人家，比如把那些大厂畅销品牌的设计师挖到起亚汽车来，李社长每年都这么想着，可每年都拨拉不出这几百万美金的预算来，而且光有钱还没法让意大利人法国人美国人德国人认账，东方从来都是个神秘的地方，不是谁都能甘之如饴把家按到寒冷的朝-鲜半岛来的……

再者说了，汽车设计研发人才在行业里也是个炙手可热的稀缺品种，真愿意来亚洲发展的也第一时间被南边气候更温暖湿润一点的岛国丰田、日产两大厂商给高薪截胡了，东京豪华的银座和满大街的无料案内所对西方专家的诱惑力怎么也比汉城、釜山街头的卡拉OK路边店吸引力大的多……尼玛这人才和技术的竞争从一开始可能就输在风俗产业不如岛国上头了。

“董事长阁下，不是说定向增发么？到美国上市的话，至少25%的股份要向公众招募吧？又不能全部只通过定向增发来实现，而且现在起亚汽车现金流也非常紧张，李氏家族还真凑不出2.5亿的美金来认购增发的股份……”李金焕搓着手一脑门子的汗，这情形有点像看得着美味却吃不着那种干着急！

“唔，你说的也是，我倒是疏忽了这一点，不过问题不大，美国IPO的规模可以提高到1.2亿股，其中2000万股提供给公众投资人认购，其余1亿股，李氏家族认购5000万股，土星汽车认购5000万股，那样的话，总融资6亿美金，正好用来和土星汽车一起联合收购大宇汽车的三家工厂……”江叶林笑着解答了对方的疑问。

“Boss，李社长似乎烦恼的不只是公众认购股份的比例问题，核心在于他现在一下子拿不出2.5亿美金的真金白银来认购增发的股份……”杰西卡-阿贝尔这个金发碧眼的美女助理在一边有点看不下去自己老板逗对方李社长的样子，忍不住出言提醒道。

“对对，要说呢，韩国政府这会儿可不会轻易伸手往汽车企业里扔钱，白送股份给他们当然会要，什么每股5美金认购压根别想……身为社长，为了起亚汽车的前途和未来，说什么也要赌上身家撮合成这件利国利民的大好事，可凑2500万美金或许还有办法可想，2.5亿美金那确实一点办法没有……”李金焕双手一摊哭死的心都有了的样子。

“那么，除了身为大股东的韩国机械工业投资集团之外，其他股东会有认购增发股份的意愿么？”江叶林循循善诱的给李社长下着套，李金焕苦笑着摇头道，“肯定没戏，福特、马自达和菲亚特虽然加起来持股20%，不过能让他们在董事会的代表董事通过这个增发股份的提案，那已经是我能想到的这些股东对起亚汽车的最大支持了，再往里头投钱，尤其是收购大宇汽车，我看绝对没戏了……

“怎么？难道这三家股东不看好起亚汽车的未来？那为什么会成为起亚汽车的古董呢？10%和8%的持股比例可不算少了哦！”江叶林一时没明白过来，忍不住问道。

“其实，当初这些股份，这三家公司并没有真正注入资金，而是用品牌使用权和生产授权和技术转让费用、专利授权使用费用等等折价交换的股份，这些年的分红早就把当初的成本给赚了回去了，当初就没肯投钱，现在更不会答应投钱了，何况除了马自达之外，福特和菲亚特这三年也都是持续亏损的，他们自己都缺钱缺的厉害！”起亚汽车李社长搓着手，一脸希冀的望着江叶林。

“李社长，我的老板能否理解为，李氏家族一百个愿意和土星汽车一起认购起亚汽车在美国上市定向发行的股份，只是苦于，凑不齐2.5亿美金的资金？”杰西卡替李金焕说出了他的心声，也就是说，股份要，但资金我李家没办法，你土星汽车送佛送到西天，干脆把资金问题也替我解决了，这事就一切都好办。

“阿贝尔小姐说的太对了，确实是融资难度太大，汽车行业不像前几年风光红火的时候，资金都是蜂涌而至的找上门来要投资，现在连大宇集团都要甩卖工厂退出这个行业了，说实话，我这起亚汽车也是过的磕磕巴巴现金流非常紧张，一旦到期债务本息偿还出问题的话，随时都可能破产倒闭清算！”李金焕把情况往严重的程度说，事实上汽车行业确实是个高负债运营的地头，起亚汽车8亿净资产但总资产高达20亿，而且每个月光维持日常运营的资金就要3-4个亿，每年的融资利息都是1-2个亿美金的开销……

“李社长，如果我没记错的话，目前1.2亿股起亚汽车的股份中，你的家族持有25%，以现在10美金的股价打个83折的话，差不多能套现2.5亿美金左右，这资金不就盘活了么……”话自然而然的说到了这个程度，杰西卡在一边听了心里腹诽不已，刚才老板还说没打算收购起亚汽车的意思，一转眼绕着圈这就替李社长把主意打到了现在人家持有的25%的股份上了，太狡猾了！我喜欢！

“我不明白您的意思，合着您让我抛售现在持有的25%的股份，套现去认购新增发的股份？这算什么逻辑？那我干脆不要参与增发好了，持股还比增发后也少不了多少……”李金焕这话说的，还真少不少，现在他李氏家族持股3000万股占25%，若增发1.2亿，他认购其中的5000万股，那可就比现在多出来2000万股的股份了，当然，持股比例会下降到20.8%，不过土星汽车的持股数量也是5000万股，大家一样有什么可担心的？

若李家不抛售之前的股份，那增发后就持有8000万股占总股本的33.33%，那可就是当之无愧的大股东了……鱼和熊掌看似不可兼得，空手套白狼那肯定不行对吧？谈判有点陷入了僵局，李金焕轻轻的拍着额头，心里天人交战起来。